• <s id="mj0aw"><option id="mj0aw"><bdo id="mj0aw"></bdo></option></s>
    
    
      <s id="mj0aw"></s>

        <delect id="mj0aw"><option id="mj0aw"></option></delect>

      1. 在线黄色视频,av网站,人人干全免费手机视频,av中文字幕系列1,超碰97av,成人综合社区,第四色空 婷婷 图片
        所在位置:首頁 >> 宏觀政策>> 資訊詳情

        鋼鐵行業:修復行情仍會延續 關注鋼廠盈利修復

        作者:1180 發布時間:2020-05-26 文字大小:【大】【中】【小】

        兩會正式召開,不再設經濟目標,財政政策符合預期

          上周兩會正式召開,并未對全年經濟增長設定具體目標,財政政策和貨幣政策上大致符合市場預期,赤字率 3.6%以上以及發行專項國債和增發地方專項債額度對后期基建投資增速上升有確定意義。房地產維持“房住不炒”基調,市場對于下半年或本輪受疫情影響延后的地產趕工期結束之后的地產用鋼需求再次轉為悲觀,會后國內 A 股以及港股房地產板塊均出現下滑。不過當前來看,下游地產用鋼需求仍在旺季節奏當中,上周建材成交維持20 萬噸/日級別,周一再次增至 30 萬噸給期現市場帶來刺激,鋼材期現價格表現較好。上周鋼價綜指大幅上升 3.14%,螺紋期貨主力合約價格上漲1.27%。權益方面,申萬鋼鐵板塊絕對收益、相對收益分別為-1.48%、0.79%,全市場二十八行業中排名第八。

          原料價格大漲

          受疫情影響,今年鐵礦發貨較往年增加了不確定性,尤其是巴西淡水河谷鐵礦發貨量低于去年同期,去年淡水河谷礦難后發貨量較計劃已經有所下降。另一方面,中澳貿易沖突也讓市場擔憂鐵礦另一供應寡頭澳洲礦山的發貨量,在今年鋼材生產較去年同期基本持平狀況下,鐵礦港口庫存不斷下降,供需持續偏緊,價格較年前大幅上升。雙焦價格受山西焦炭限產以及山東采取“以煤定焦”影響,上周大幅拉漲,市場對于后期焦炭供需偏緊保持樂觀,但從今年經濟壓力以及政策端“六保”任務下,供給端做減法概率不大,我們對后期實際執行情況有所保留。

            修復行情仍會延續,關注鋼廠盈利修復

            宏觀情緒在信貸數據和月度經濟數據中搖擺,在當前鋼廠盈利低位以及行業基本面未見好轉之前仍需謹慎看待板塊走勢,短期來看,在預期與現實對沖之下,維持行業“同步大市”的評級:

          1、 以加大逆周期調節的邏輯對待行業走勢的話,地產基建需求更多的長材鋼企更為受益,普鋼利潤面臨修復需求,低估值高股息優質普鋼鋼企方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、寶鋼股份等值得持續關注。

          2、 特鋼板塊受周期波動困擾較少,也是今年板塊內表現較好部分,在周期輪動背景下相關龍頭也將受益,建議關注中信特鋼等。

          3、 危中有機,此次疫情事件打破鋼企盈利觸底反彈趨勢,1 季度鋼企盈利將重新迎來確定性下滑。同時 2 季度勢必迎來復工潮與通脹預期下商品價格上漲預期的雙重作用,鋼企盈利將重回上升通道,行業盈利與估值有望得到修復。

        ?